皮海洲：亏本上市 君实生物给投资者上了一堂风险熏陶课

　　作者：孤苦财经撰稿东谈主，专栏作者 皮海洲　　　

　　11月12日，一篇公众号著作《江湖便是情面世故》将科创板上市公司君实生物(行情688180,诊股)推向风口浪尖。著作直指君实生物在PD-1居品和新冠中庸抗体上的安全性数据有问题。

　　君实生物的首款新药特瑞普利单抗打针剂（商品名：拓益）于2018年12月阐扬赢得国度药监局上市批准，该药品属于被誉为“抗癌神药”的PD-1居品，亦然国内第一个获批上市的PD-1居品。《江湖》一文直指君实生物的中枢居品拓益，称拓益统共不良响应发生率为97.7%，且莫得完成肝毁伤、肾毁伤患者磨真金不怕火，“巨匠们探讨到临床需求，有条款的批准上市”。

　　97.7%的不良率也能上市？这是一件挺稠浊视听的事情。死心君实生物股价在11月12日尾盘出现跳水走势，13日再跌6.22%。同期，君实生物也在11月12日收到了上交所发来的《对于对上海君实生物医药科技股份有限公司有关媒体报谈的问询函》。为此，11月13日晚，君实生物发布对于问询函的回应公告，同期该公司也向有关自媒体发出讼师函。

　　新药特药是一个挺专科性的问题，天然97.7%的不良率在咱们常东谈主看来是很可怕的一件事情，但对于“抗癌神药”PD-1居品来说却是正常的。毕竟现在调理癌症并莫得殊效药，是以，尽管现在PD-1居品存在诸多不良响应，诸如皮疹、乏力、食欲下降、恶心、咳嗽、头晕等，但由于PD-1居品在调理癌症方面具有一定的积极效能，是以仍然依然会用在临床上。天然，出现严重不良响应的，天然需要罢手用药。这在癌症调理经由中是很正常的，弗成用普通东谈主用药来看待。这种争议对于新药特药来说是不可幸免的，由此也会给有关公司股票带来一定的投资风险，比如君实生物股票11月12日、13日两天累计下落了10%，便是这种风险的阐明。

　　其实，对于二级阛阓的投资者来说，相对于君实生物股票上市以来的走势，脚下这10%的下落仅仅“毛毛雨”了。君实生物股票上市以来的阐明，不错说是给投资者上了一堂简直的风险熏陶课。

　　君实生物是本年7月15日在科创板上市的。但与绝大大宗的A股上市公司不同，君实生物是带着亏本上市的。原来，A股阛阓是不允许亏本公司上市的，不外，跟着科创板的推出以及注册制的试行，科创板放宽了科技改进型企业上市的门槛，允许有关公司亏本上市。而君实生物手脚一家改进启动型生物制药公司，况且又有“抗癌神药”在手，在PD-1领域冲突了外资药品把持的场面，因此，君实生物也就坐上了“亏本上市”这趟车。

　　但君实生物亏本上市却给阛阓带来了股价定位的顽固。因为有“抗癌神药”成见，这给了阛阓以巨大的念念像空间，但由于公司一直亏本，本年前三季度仍然亏本11亿元，这又使得公司的股价总弗成让投资者感到平定。恰是基于这么一种无言的场面，让二级阛阓的投资者为之付出了巨大的代价。

　　由于头顶“抗癌神药”的光环，君实生物的刊行上市受到了阛阓的狂妄追捧，其A股的刊行价就达到55.50元，而本年7月15日上市今日的最高价达到220.40元，公司总市值达到1900亿直逼2000亿元，公司也因此被称为“千亿市值”公司。但君实生物股价的光芒却是有顷的，由于莫得事迹撑持，而阛阓的炒作厚谊又走向冷却，于是，君实生物股票上市以来的阐明基本上便是单边下落，股价从上市今日的最高价220.40元下落到11月13日收盘时的71.27元，跌幅高达67.66%。不错说，投资者为君实生物的亏本上市付出了较大的代价，在亏本上市股票的炒作上，君实生物无疑给投资者上了一堂简直的风险熏陶课。

　　其实，科创板选拔君实生物的上市是无可厚非的。像君实生物这种领有“抗癌神药”的公司，阛阓如实需要赐与维持。但从投资者的角度来说，对于这种只好诱东谈主成见而莫得事迹撑持的亏本上市公司的炒作，务必要保持感性，要把抓炒作的“度”。像君实生物上市首日开盘就高达216元，这么的高开澄莹过于豪恣，这就注定了君实生物股价走低的运谈。由于“亏本上市”会成为IPO的一种常态，因此，君实生物带给投资者的教训务必要记起。

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